商业地产轻资产模式及REITs研究分析报告（55页）.pdf
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商业地产轻资产模式及REITs研究分析报告（55页）.pdf
1、Contents 01 轻资产模式产生背景 - 02 什么是轻资产模式 - 03 轻资产模式划分 - 04 轻资产时代不可不探究的模式：REITs - 05 轻资产时代的资产证券化趋势研判 - 目录目录 01-商业地产轻资产模式产生背景 根据物业机构莱坊的统计数据显示，2015年底，全国主要城市商业综合体存量面积将达到3.6亿平方米，2016年以后更将突破4.3亿平方米。与此同时，2014年国内主要城市综合体个数达885个，较2013年增长24.47%；2015年主要城市的综合体数量将突破1000个；至2018年，商业综合体的年供应量将达到1200个。 如整体的房地产行业一样，商业地产存在“严
2、重过剩”的问题，但是，今年一季度，我国办公楼的开发投资同比增长20.6%；商业营业用房开发投资增长17.2%，均高于全国房地产开发投资整体水平8.5%。 从数据来看，尽管商业地产“供过于求”的问题日益突出，众房企仍乐此不疲地投身于商业地产的开发中。 但是在现阶段的商业地产领域，跑马圈地时代已经过去，行业间的竞争正进入深水区。当土地升值速度高于资金成本时，房地产企业有动力去寻求储备土地，以至于土地储备在某段时期成为衡量房地产企业价值的主要标准，此为房地产行业的重资产模式一个体现。然而，在后土地红利时代，房价上升速度受到抑制，持有资产本身的回报降低并且不足以弥补持有期资金成本时，房地产企业转型已成
3、必然。 商业地产轻资产模式产生背景 商业地产新格局：轻资产转型是关键 商业地产发展的三大元凶商业地产发展的三大元凶 A 同质化竞争 B 运营模式存疑 C 资金压力过大 现金流难以保障 企业资金链容易断裂 融资压力大 相比于住宅地产，商业地产的投资更大、回报周期长，对于资金的依赖更大，现金流难以保障 过去集投资、建设、管理于一体的重资产运营模式会沉淀较多资金，影响企业资金链 开发商自身资金薄弱，外部融资模式单一，大部分依靠银行贷款来融资，随着银行贷款政策的收紧，将面临越来越大的融资压力 资金财务角度分析 在竞争日趋激烈和资金压力过大的形势下，商业地产企业如何实现自身的稳定、高速、持久发展已成为企业必须思考的重要课题。 但在当今经济形势下，传统的重资产模式已不能帮助企业在市场中赢得有利地位，要想在竞争激烈的商业地产市场保持优势地位，获得持续快速扩张，就应寻求经营模式、盈利模式上的转型，地产企业
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