房地产行业4Q20基金持仓分析：仓位降至历史底部重申板块配置价值-20210126-中金公司-10页-.pdf
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房地产行业4Q20基金持仓分析：仓位降至历史底部重申板块配置价值-20210126-中金公司-10页-.pdf
1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告 2021 年 1 月 26 日 房地产房地产 4Q20 基金持仓分析：仓位降至历史底部，重申板块配置价值 行业动态 行业近况行业近况 公募基金 2020 年四季报基本披露完毕，我们重点分析了主动偏股型基金（普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金）对房地产板块的持仓情况及其变化趋势。 评论评论 4Q20 仓位下挫至近历史最低仓位下挫至近历史最低。 4Q20 末主动偏股型基金持有 A+H 开发商市值占基金股票投资市值的比重较上个季度环比下滑 82bps 至 1.64%（1-3Q20 分
2、别为4.9%/3.07%/2.47%，1Q10 至今平均 4.46%） ，处历史（1Q10 至今）底部水平，与历史最低点仓位（2Q17 的 1.62%）基本持平。 A 股开发商：股开发商：4Q20 末持仓市值占基金股票投资市值的比重环比下滑 78bps至 1.6%（1-3Q20 分别为 4.6%/2.93%/2.37%，1Q10 至今平均 4.42%） 。4Q20末，申万 A 股房地产板块流通市值占比为 2.9%，主动偏股型基金持有 A 股开发商市值占基金 A 股股票投资市值的比重为 1.72%，低配幅度较 3Q20 末扩大至-1.18%（1-3Q20 分别为+0.74%/-0.69%/-0.
3、93%） 。 H 股开发商：股开发商：4Q20 末持仓市值占基金股票投资市值的比重环比下滑 5bps 至0.05%（1-3Q20 分别为 0.31%/0.14%/0.09%，1Q10 至今平均 0.04%） 。 个股层面，重点龙头房企仓位普遍下行，个股层面，重点龙头房企仓位普遍下行，A/H 前五大持仓标的中前五大持仓标的中仅华润仅华润置地置地仓位仓位提升提升。 A 股开发商股开发商：4Q20 末前五大持仓公司分别为万科 A/保利地产/中南建设/金地集团/金科股份，公司名单及排序与 3Q20 末完全一致，个股持仓比例分别环比下滑 20/10.4/4/6.7/2.7bps 至 0.44%/0.23%/0.08%/0.04%/0.04%。 H 股开发商股开发商：4Q20 末前五大持仓公司分别为华润置地/世茂集团/龙光集团/融创中国/旭辉控股集团 （3Q20 末分别为华润置地/万科企业/融创中国/
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