前海金桥物流叁号（天天快递）基金推介资料_看图王商业计划书（28页）.pdf

1、目录目录 1 项目概况项目概况 2 行业概述行业概述 3 财务预测与估值财务预测与估值 4 风险提示风险提示 5 管理人介绍介绍 2 6 18 22 24 1 第一章第一章 项目概况项目概况 公司基本情况公司基本情况 创始团队创始团队 天天快递有限公司（以下简称天天快递） 是一家国内高成长性的民营快递公司，已具 有较高的市场占有率和品牌知名度，属于民 营快递企业第二梯队领头羊。 天天快递创立于1994年，与顺丰、申通等 同为国内最早成立的一批民营快递企业， 业务主要集中在华东地区。目前在全国已 经分布8,922多个网点，58个分拨中心，年 营业额超过13亿人民币。 奚春阳奚春阳 天天快递实际控

2、制人 2006年1月至2012年7月 申通快递有限公司 总裁 2012年7月至2015年11月 天天快递 董事长兼总裁 收购天天快递后，短短的一年时间日均件量从20 万件突破峰值230万件，实现件量整体量变。 历史沿革历史沿革 詹氏四兄弟创办 天天快递 - 全国业务网络部 署完成 - 形成较为稳定的 全国业务网络 稳定的现金流 知名的快递品牌 海航集团注资天 天快递 - 海航1亿元收购 天天60股权 公 司纳入海航大 新华物流版块 奚春阳团队收购 海航天天股份 - 奚春阳为首的运 营团队以1.95亿 元收购海航持有 的60股份 奚春阳团队收购 詹氏兄弟股 份 - 奚春阳团队收 购詹氏兄弟持有

3、的31的天天股 复合式物流核心 竞争力形成 - 全球化供应链分 销配送一体化解 决方案 份 1994 10 业务量 -几票件天 业务范围 -杭州上海 2003 业务量 -全年440万件 业务范围 -120家分公司基 本覆盖全国业务 2010 20128 业务量 -全国20万件天 业务范围 -326家分公司覆 盖全国1200多个 城市业务 20144 业务量 -2013年最高月份日 均164万件 业务范围 -由单一商业件拓展 到电子商务件 2020 业务量 -2015年1-6月日均件量达 185万件 业务范围 -已经拓展到物流产业链 业务 2 2 项目项目要素 产品名称 管理人 产品形式 目标规

4、模 存续期限 相关费用 资金投向 资金用途 标的估值 收益分配 退出方式 风控措施 前海金桥物流叁号基金（天天快递股权投资基金） 中金前海发展（深圳）基金管理有限公司 契约型基金 不超过4亿人民币 3+1年 认购费前端一次性1%，有限合伙管理费2%/年，托管及通道费0.25%/年 本基金通过投资于金桥肆号之有限合伙人份额，参与天天快递有限公司的 股权投资。 天天快递用于补充电商高峰时期运营资金；建立全国性“取派网+干线网+ 分拨网仓储网+互联网”的复合式物流网络；建设IT网络协同平台。 Pre-IPO轮投前估值45亿人民币（可比交易的保守公允估值为65亿元） 基金投资人年化净收益超过8%/年的

5、部分，60%分配给基金投资人，另外40% 分配给基金管理人。 通过借壳上市寻求退出，存在被行业龙头并购退出的机会，IPO退出 三年无论是否上市，大股东和公司均承诺回购，保证退出价格不低于年化 收益率12%，并提供充足的股权质押。 3 3 投资亮点概要投资亮点概要 管理团队经验丰富，短期内公司扭亏为盈管理团队经验丰富，短期内公司扭亏为盈 公司处于行业第二梯队领头羊位置，且增长迅速公司处于行业第二梯队领头羊位置，且增长迅速 公司于2012年8月由申通快递原总裁奚春阳团队 接手管理 三个月内完成了日均送件量20万件到70万件的突 破，峰值日达到230万件，使公司快速扭亏为盈 公司2014年营业额为1

6、3亿人民币，仅次于EMS、 顺丰和“四通一达”，位居国内民营快递第二梯 队领头羊位置 增长势头强劲，票件量过去三年年均复合增长率 达到100以上，营业收入2014年以来年均增长超 过50，高于行业40左右的增速。 政策利好频出，鼓励物流行业企业上市政策利好频出，鼓励物流行业企业上市 公司战略发展关键点，估值较低公司战略发展关键点，估值较低 2014年9月，国务院发布物流业发展中长期规划 （2014-2020年）提出到2020年“物流业增加值 年增长8，物流业增加值占GDP的比重达到7.5” 2015年10月，国务院61号文专门支持快递企业上 市融资，兼并重组，服务好人民群众日益增长的 寄递需求

7、。是对快递行业的重大利好，随后业界 公司战略规划十分明确，即建成“复合式物流” 集成与协同开放平台，配合IT网络协同达成云仓 和天网运营优势。 目前正处于战略调整的关键节点，也是企业上市 前最佳的投资机会。资金能够以相对较低的估值 进入。 立刻有申通借壳上市，顺丰启动上市计划等重大 消息发布。 5 第二章第二章 信息流信息流 行业概述行业概述 电商三大闭环电商三大闭环 资金流资金流 物流物流 6 第二章第二章 行业概述行业概述 发展现状发展现状 增长潜力增长潜力 2014年中国快递业务量达140亿件，同比增长 52%，已连续46个月累计同比平均增幅超过 50，跃居世界第一。快递业务收入完成20

8、40 亿元，同比增长42%。 “最后一公里”投递难题也在逐步解决，末 端投递方式不断创新，去年全年投入使用智 能快件箱1.5万个，派件量占到总业务量的1%。 我国快递市场规模仍然较小。据德勤预测，未来中国 快递市场受宏观经济增长、中西部开发、电子商务持 续发展等因素推动，还将保持高速增长。中国快递市 场发展到2015年，行业规模将达2800亿元人民币，年 均复合增长率将在39.4%左右。 对比国际四大快递公司而言，我国快递市场规模仍然 较小。随着城镇化的进一步深化和交通运输水平的提 高，我国人均消费快递金额还将继续扩大。 7 第二章第二章 行业概述行业概述 增长轨迹与中国电商行业发展高度相关，

9、近五年经历了爆发式增长 中国快递业的绝大多数业务来自电商件派送，快递的爆发式增长与互联网电商的指数增长直接相关。 国家邮政局统计数据显示，2014年，快递量达到139.6亿件，同比增长52%；快递业务收入达到2045.4亿元 ，超过国家“十二五”规划目标40%之多。 快递行业业务量随网购规模不断攀升快递行业业务量随网购规模不断攀升 快递业务规模增长远超国家规划快递业务规模增长远超国家规划 （亿件） （亿元） （亿元） 2,500 45% 160 140 30,000 140 28,145 25,000 2,000 32% 39% 37% 42% 2,045 40% 35% 120 30% 10

10、0 80 92 18,925 20,000 15,000 1,500 20% 超过超过“十二十二17五五%”规划目标规划目标 1,055 1,442 43%25% 20% 1,000 60 57 11,871 10,000 575 758 15% 40 37 7,845 500 408 479 10% 20 15 19 23 4,610 5,000 5% 0 1,282 2,630 0 0 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 0% 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 快递量（亿件） 网购规模（亿元）

11、 快递收入（亿元） 同比增长 8 增长潜力增长潜力 51% 第二章第二章 行业概述行业概述 作为一个千亿级市场，快递行业未来五年预计仍将维持30%以上的高增长率 中国网购消费仍有巨大空间中国网购消费仍有巨大空间 中国传统零售行业发展滞后； 网购市场增长强劲为快递行业发展提供基础网购市场增长强劲为快递行业发展提供基础 互联网购物市场规模（亿元） 增长率（%） 移动互联网渗透带来移动端购物增量 80,000 73,000 70% 国民经济转型升级带动快递需求，特别是 需要维持较低存货率（如3C类产品）对快 递服务依赖程度很大 中国人均快递用量与欧美相比差距显著中国人均快递用量与欧美相比差距显著 中

12、国年人均快递使用量14年10.3件，仅为 60,000 40,000 20,000 7,845 11,871 59% 51,600 49% 39,55041% 28,145 18,925 62,950 30% 22% 60% 50% 40% 30% 20% 16% 10% 美国的1/3 0 2011年2012年2013年2014年 2015E 2016E 2017E 2018E 0% 中国人均快递用量仍处低水平中国人均快递用量仍处低水平 预计快递行业以预计快递行业以30%速度增长，速度增长，2020年达到万亿规模年达到万亿规模 200.0 年人均快递支出（元） 年人均快递使用量（件） 12 快

13、递业务收入（百万人民币） 快递业务量（百万件） 150.0 10.3151.5 10 12,000 10,000 CAGR 10,000 100.0 50.0 30.7 1.1 36.0 1.4 42.9 1.7 56.1 4.2 2.7 78.1 106.8 6.8 8 6 4 2 8,000 6,000 4,000 2,000 2,045 147 30% 4,300 400 800 0.0 0 0 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2014年 2017年 2020年 9 经营范围经营范围 业务规模业务规模 经营价格经营价格 国有国有 经营范

14、围 涵 盖同 城、异 地、国际 及 港澳 台等各 类市场。 业务量和业务收 入分 别占全行 业的19.9% 和 20.2%，以异地件 为主，同城、异 地、 国际件占 比分别为 17.1% 、78.1%和 4.8%。 同城件价格 高 于民营 快递， 异 地件和国际 件价格介于 外 资和民 营快递 之 间。 民营民营 经营范围 涵 盖同 城、异 地、国际 及 港澳 台等各 类市场。 业务量和业务收 入分 别占全行 业的78.9% 和 67.5%，以异地件 为主，同城、异 地、 国际件占 比分别为 27.1% 、71.5%和1.4% 同城件价格低 于国有快递， 异地件和国际 件价格均低于 其他两类快

15、递 。 。 外资外资 经营范围 包 括异 地件和 国际件。 业务量和业务收 入分 别占全行 业的1.2%和 12.3%，以国际件 为 主，异地、 国际件占 比分 别为15.1%和 84.9%。 异地件和国 际 件价格 较高 10 民营 快递企 递、圆通快递、百世汇通、天天快 外资 快递业市场格局（快递业市场格局（2014） 国有 包括中国邮政（EMS）、民航快递 快递企业 （CAE）、中铁快运（CRE）等 包括顺丰速运、申通快递、韵达快 递、全峰快递等 业 包括联邦快递（FEDEX）、敦豪（DHL） 快递企 天地快运（TNT）、联合包裹（UPS） 业 天天快递天天快递市场份额不断增加市场份额不

16、断增加 2013年5月到2015年5月 电商快递市场份额变动 快递在电商领域市场份额（快递在电商领域市场份额（%） 5.5% 4.7% 25.00% 2.6% 20.00% 15.00% 0.4% 1.8% 2.3% 3.5% 10.00% 6.7% 5.00% 0.00% 申通快递申通快递 圆通快递圆通快递 中通快递中通快递 百世快递百世快递 韵达快递韵达快递 天天快递天天快递 EMS 顺丰顺丰 2013年年5月月 2015年年5月月 11 票量（亿）票量（亿） 同比增长率同比增长率 主营业务收入主营业务收入 同比增长率同比增长率 天天快递天天快递市场份额不断增加市场份额不断增加 天天 天天

17、 快快 递递 2012-2015业务量情况业务量情况 6 5 260.29% 5.14 3 2.5 4 3 2.45 3.37 2 1.5 2 1 0 0.68 109.80% 100.60% 1 0.5 0 2012年年 2013年年 天天 天天 票票 量量 （亿）（亿） 2014年年 同同 比比 增增 长长 率率 （%） 2015年年 （ 1-6月月 ） 天天快递天天快递2013-2015主营业务收入情况主营业务收入情况 1,400,000 0.8 1,200,000 1,000,000 800,000 785,071 1,218,724 55.24% 72.69% 761,239 0.7

18、 0.6 0.5 0.4 600,000 400,000 200,000 0.3 0.2 0.1 0 2013年年 2014年年 2015年（年（1-6月）月） 0 主营业务收入（千元）主营业务收入（千元） 同同 比比 增增 长长 率率 （%） 12 天天战略发展：复合式物流生态环境天天战略发展：复合式物流生态环境 基于互联网工具构筑复合式物流集成与协同开放平台，深度参与全产业链电子商务。基于互联网工具构筑复合式物流集成与协同开放平台，深度参与全产业链电子商务。 商业服务 标准输出 供应链金融 消费金融 百万级的B 端企业用户 （供给） 2万人的地 推团队 自定义服务 营运控制系统 充满 活力

19、 且多 可视化系统 亿级的C端 消费用户 （需求） 信息溯源系统 配载调度系统 结算系统 样化 的商 业价 值与 仓储网 干线网 分拨网 取派网 互联网 合作 空间！ 13 物流与供应链金融、消费金融物流与供应链金融、消费金融 供应链金融供应链金融 预付款融资预付款融资 消费金融消费金融 产业上游产业上游 存货质押存货质押 应收账款融资应收账款融资 . 产业中下产业中下 游游 消费信贷等消费信贷等 . 终端消费终端消费 者者 物流贯穿整个产业链，是电商闭环里涉及广度最广的一环，其物流信息沉淀 为互联网金融及大数据分析奠定基础，利于切入供应链物流和消费物流。 物流占据了整个交易环节中最重要的交付

20、环节，链接了供应链的上下游，它 们基于物流服务环节和物流生产环节在供应链上提供金融服务。基于交易关 系的预付款融资业务模式、基于存货的存货质押融资、基于应收账款的物流 与供应链金融业务模式等。 物流可以直接与消费者接触，掌控交付环节，可提供包括分期付、理财、消 费贷款、保险等在内的一系列金融服务。 14 天天战略步骤与关键节点天天战略步骤与关键节点 2020 物流视窗平台物流视窗平台 全面开开放复复合式物流集成与协与协同平台 全面参与参与客户户的电电子商务务服务务 2018 国内快运国内快运 商业服务商业服务 2019 全面拓展复复合式互联网联网平台、深化五网网合一平台能力 拓展国内国内快运运

21、平台 构构筑全面商业业服务务能力 2016 供应链仓储供应链仓储 国际快递国际快递 2014 2017 全面强化国内国内快递递平台能力、构构筑国内国内快运运能力 拓展供应链仓储应链仓储平台、构构筑国际国际快递递能力 2015 国内快递国内快递 构构筑取派网网、干线网线网、分拨网拨网、IT运营运营平台 建立电电子商务仓储务仓储能力 15 14 快递业产业并购快递业产业并购 2010年杭州百世集团收购汇通快递。 2010年邮政速递、中邮航空和中邮物流重组为中国邮政速递物流股份有限公司。 2011年中外运敦豪并购全一快递。 2011年友和道通并购速尔快递； 2012年星辰急便并购鑫飞鸿快递。 201

22、2年浙江红楼集团并购希伊艾斯更名为国通快递。 2013年联想增益供应链并购全日通快递、飞康达快递和D速快递更名为增益快递。 2013年菜鸟网成立，成为中国最大的快递企业联合体。 2013年“三通一达”组建蜂网投资有限公司，投资快递上下游领域。 2014年西安的世合集团以3亿元的投资并购汇强快递。 2014年天地华宇并购凡客旗下的如风达快递。 2014年顺丰速运并购星程宅配等“落地配”公司。 并购动因并购动因 申通快递申通快递+天天快递天天快递 产业链整合。快递企业必须拓展服 务种类，快递企业之间的并购能迅 速提升技术和服务水平，规模经济 是快递业的显著特征，发展规模经 济，减少竞争对手只能通过

23、并购完 成。 政策法规。关于快递企业兼并重 组的指导意见显示出国家推进快 递业并购重组的坚定决心。 申通快递与天天快递宣布进行战略合作。 两家企业将在运营、产品、信息技术、“最后一公里”等 领域进行资源整合，加快推进企业的服务水平，提升企业 的服务能力。两家公司资源的整合将有利于提升企业的综 合竞争力，尤其将在网络优化、服务质量提升和信息化水 平的提高等方面产生积极作用。 此次战略合作将有利于公司的利润提升，上市或并购退出 来源：中国邮政快递报 16 融资时间融资时间 标的企业标的企业 投资机构投资机构 融资轮融资轮 次次 2015/8/7 宅急送 复星集团、招商证券、海通证券、中新建招商 股

24、权投资基金、弘泰资本 2015/8/3 百世汇通 阿里巴巴领投、光大金控等国内一线机构跟投 2015/6/11 中通速递 红杉中国、渣打直投、高瓴资本、华平投资 A轮 2015/5/15 圆通速递 阿里巴巴集团及云峰基金 A轮 2014/12/4 人人快递 Star VC B轮 2014/11/4 人人快递 高榕资本、腾讯基金 A轮 2014/8/7 宅急送 复星创投 A轮 2014/5/2 全峰快递 云峰基金 C轮 2014/1/7 四方速递 IDG资本 C轮 2013/8/19 顺丰速运 元禾控股、天津中信基金、古玉资本 A轮 快递业PE/VC投资热潮（2014年以来） 17 年份年份项目

25、项目 行业电商总量行业电商总量 天天票量天天票量 占比占比 服务排名服务排名 2012年 42.7亿 0.68亿 1.60% 第11位 2013年 75.15亿 2.45亿 3.26% 第9位 2014年 123.85亿 5.14亿 4.15% 第6位 2015年（1-6月） 64.19亿 3.37亿 5.25% 第3位 第三章第三章 财务预测与估值财务预测与估值 业务指标业务指标 财务预测财务预测 得益于复合式物流项目的逐渐展开，公司预计未来营业收入将在现有增速上继续保持超过50的增长，预 计2015年底达到18.81亿元左右，牢牢占据民营快递第二梯队领头羊位置，日均票量将达到250万左右，

26、 每年票量同比增长率将继续保持在100左右，预计2016年、2017年营业收入将达到24亿元和33亿元，将 很有可能跻身民营快递业第一梯队。 公司预计15、16年仍将处于复合式物流的投入期；2013年净利润为4370万，2014年由于网点和分拨网络 的建设净利润为1952万，2015年、2016年由于复合式物流的全面推进，网点数量和分拨点随之增加，营 业收入的增加会反映到净利润上，据普华永道保守预计2015年净利润为5591万，2016年净利润为1.2亿左 右，2017年净利润为4亿左右。 18 财务估值财务估值 公司估值公司估值 相对估值法相对估值法 方法一：方法一：参照美国上市的联邦快递及

27、UPS的规模、财务情况，并针对天天快递的具体情况进行调整，公司从2015年、 2016年开始处于复合式物流投入期，票量和净利润都将持续有超过行业平均水平的增长率，净利润将在未来持续 超过70以上的增长，按2018年（上市年，很可能2017年就可以实现上市，这里保守预计）预测净利润的20-28倍 PE（由于国内无相关上市公司，参考美股上市公司PE值，并按6折做保守预测，参考见下表），则公司2018年IPO 估值在159至223亿人民币之间，按照资本报酬率折现，则2015年公司估值在58至81亿人民币之间。 方法二：方法二：申通、中通的票量预计2015年全年在30亿票左右，百世汇通在15亿票左右（

28、日均420万，2014、15年均处于 亏损状态），天天快递在7至10.3亿票之间，申通、中通的估值在400至450亿元，百世汇通在200亿元,则目前天 天快递的估值应为90-135亿元人民币。（注：该估值较为保守，未考虑天天较好的盈利能力，百世汇通2015和 2016年仍为亏损，天天2015年净利润5000万以上） 综上分析，依据公司所处的发展阶段和经营状况，参照其他快递企业的投资估值和美国上市快递的市盈率情况， 取较低保守估值可得公司估值在人民币65亿亿左右。 P/S EV (billion) Sales (billion) EV/ Sales debt ratio P/E (Forward

29、) P/E （TTM） EBITD A (billion) EV/ EBITDA FCF EV/ FCF package （万个/天） PEG 联邦快递联邦快递 UPS 1.02 1.56 49.85 92.11 47.45 58.23 1.05 1.58 0.60 0.95 19.31 19.29 46.94 31.21 7.14 7.04 6.98 13.08 1.02 3.40 48.9 27.1 2200（max） 3400（max） 1 1.91 19 融资时间 标的企业 投资机构 融资金额 估值 电商市 场份额 2015年票件量预测 2013/8/19 顺丰速运 元禾控股、天津中信

30、基 金、古玉资本、招商局 90亿人民币 360亿 3.10 20亿（中高端商务） 2015/6/11 中通速递 红杉中国、渣打直投、 高瓴资本、华平投资 10亿人民币 ，每家机 构 2.5亿 500亿 19.90 30亿（淘宝件、标准件） 2015/5/15 圆通速递 阿里巴巴集团、云峰基 金 100亿人民 币 500亿 20.40 30亿（淘宝件、标准件） 2015/8/3 百世汇通 阿里巴巴领投、光大金 控等国内一线机构跟投 4亿美元 200亿 9.60 15亿（淘宝件、标准件） 2015/8/7 宅急送 复星集团、招商证券 、海通证券、中新建 招商股权投资基金等 机构 10亿人民币 40

31、亿 2% 3亿（淘宝件、标准件 ） 2015/8/1 全峰快递 亦庄国投、东方汇富、 兴业证券、东方证券 约4亿人民 币 26亿 约2% 3.6亿（淘宝件、标准件 ） 2015/10 天天快递 4亿人民币 45亿 5.6% 10亿 同行业估值比较同行业估值比较 20 回报预测回报预测 投资回报投资回报 依据前述分析，公允可比交易估值为65亿元，本轮为Pre-IPO轮，公司为了快速获取年 底 电商高峰期所需运营资金，同意估值折让30%，即投前估值45亿元。 保守预测未来三年，公司营业收入将保持50%以上的增长速度，票量保持50%以上的增 长速度（约为目前增速的一半），采用两种方法进行估值，取保守

32、较低估值，2018年 底公司的估值将达到200亿人民币左右。 投前估值为45亿元，假设本轮投资4亿元人民币，考虑到2018年有可能通过上市或并购 进行退出（这里保守预计），综合分析，投资三年后估值达到16.2亿元。 相对账面收益：（162000万40000万） 40000万3.05倍； 绝对账面收益：162000万40000万122,000万元； 费后年化复合收益率：53.70% 21 第四章第四章 风险提示风险提示 市场风险市场风险 目前物流快递行业投资兼并事件不断发生，雄厚的资本可能扶植更多的后 起之秀，国际物流公司也对中国民营物流市场虎视眈眈，市场竞争激烈。 风险缓释：风险缓释： 依据公

33、司计划，首先，公司本轮融资的主要目的是用于电商 高峰期运营资 金，将进一步扩大市场份额；其次，融资用于公司未来五 年的复合式物流 平台建设，“五网合一”的复合式平台包括仓储网、干 线网、分拨网、取 派网和互联网，五网建设囊括了金融服务、商业服务 、标准输出、自定义 服务、交互接口、可视化系统、配载调度系统、营 运控制系统、结算系统 和信息溯源系统，公司在目前阶段将着力建设五 网的基础设施平台。这将 大幅度增加公司的核心竞争力。 22 第四章第四章 风险提示风险提示 退出风险退出风险 上市风险，退出风险。 风险缓释：风险缓释： 目前天天快递具有多 重退出通道。 首先，国务院出台文件专门鼓励快递企

34、业上市融资，天天快递存在借壳 上市和新三板上市机会； 其次，战略合作方申通快递已经宣布借壳上 市的动作，存在未来被申通 并购的机会； 再次，一些大型产业集团 及电商和传统商业巨头均视天天为优质的快递 战略资源和并购标的； 本轮投资因为估值有较大折让，退出风险可控。 23 中金前海发展基金摘要中金前海发展基金摘要 基金规模基金规模 旗下管理资产总额超过旗下管理资产总额超过100亿元人民币亿元人民币 基金管理基金管理 人人 中金前海发展（深圳）基金管理有限公司中金前海发展（深圳）基金管理有限公司 基金管理基金管理 公司股东公司股东 中国国际金融有限公司中国国际金融有限公司 深圳市前海金融控股有限公

35、司深圳市前海金融控股有限公司 财务顾问财务顾问 中国工商银行中国工商银行 基金投资基金投资 策略策略 采用股权投资、夹层投资以及债券投资等多元化投资方式采用股权投资、夹层投资以及债券投资等多元化投资方式 以持有少部分股权的成长型投资和控股型并购投资相结合以持有少部分股权的成长型投资和控股型并购投资相结合 在有持续发展的行业中，寻找具有独特的技术和商业模式的中国潜力企业在有持续发展的行业中，寻找具有独特的技术和商业模式的中国潜力企业 形成与中国特别是深圳地区大企业的联动效应，利用深圳（前海）优惠政策，形成与中国特别是深圳地区大企业的联动效应，利用深圳（前海）优惠政策， 助助 推本地产业整合升级，

36、提升目标企业经营效率，择时注入上市公司，实现推本地产业整合升级，提升目标企业经营效率，择时注入上市公司，实现 增值退增值退 出；出； 通过中金公司和工商银行资源及优势，对已投资企业进行扶植和帮助，大力促进通过中金公司和工商银行资源及优势，对已投资企业进行扶植和帮助，大力促进 自主创新，支持技术创新和模式创新。自主创新，支持技术创新和模式创新。 第五章第五章 管理人介绍介绍 24 中金前海发展基金 中金前海发展基金： 成立于2014年 注册资本金1亿元人民币 旗下管理基金： 公司自成立以来，旗下已设立2支创业投资 基金，分别落户于深圳前海和北京中关村 PE投资板块主要以项目型基金为主 三方发起机

37、构实力强、优势互补 中金跨境基金平台的境外投资经验 工商银行作为全球第一大银行的全球网络 和综合金融服务能力 前海特区紧靠香港的地理位置和国家战略 支持 公司荣誉： 公司于2014年底荣获由深圳市前海管理局、 前海股权交易中心等主办的首届前海风云 榜之“最佳投资基金” 25 发起方实力强、优势互补 中国第一家中外合资 投资银行； 中金公司 中国最早开展跨境 投资业务的券商。 全球市值最大、客户 存款第一的世界领先 银行； 优秀的 合作伙伴 前海金控定位为战 工商银行拥有16,648 个境内机构、239个境 外机构，同时与1,669 个境外银行建立代理 行关系，业务网络覆 盖全球。 工商银行 深

38、圳前海 金融控股 略引导型的综合性 金融投资平台； 快速推动前海创新 和深港合作，促进 金融业集聚发展。 26 中金公司行业地位领先 中国国际金融股份有限公司成立于1995年7月，是由国内外著名金融机构和公司基于战略合作关系共同投 资组建的中国第一家中外合资投资银行，注册资本2.25亿美元。 公司总部设在北京，在上海设有分公司，在北京、上海、深圳等15个城市分别设有证券营业部，在香港、纽 约、 新加坡和伦敦设有子公司，员工超过2,000人。 27 28 中金公司行业地位领先 国内第一的 知名品牌 强大的投行上市 并购和退出能力 良好的政府 沟通能力 丰富的项目资 源和客户关系 优秀的研究能力

39、28 34 法律声明 1. 本文件在保密前提下向特定对象提供。本文件仅为一般性信息提供，并不构成要约或要约邀 请； 2. 本文件根据公开信息以及由其他本公司认为可信渠道所获得的信息准备而成。本公司不就本 文件内容的准确性或完整性作出陈述或保证； 3. 本文件中针对未来事项作出的表述或假设可能被发现不正确，本公司不就此类表述和假设的 准确性作出陈述或保证。情况可能发生变化，本公司将适时更新本文，并欢迎投资者就项目相 关情况和投资事宜进行交流； 4. 本文件不宜被视为有关法律、税务或投资方面的咨询意见。读者应就相关事宜咨询各自的专 业顾问； 5. 未经本公司书面同意，本文件不宜被全部或部分复制，其中任何内容亦不应向任何第三方泄 露； 6. 本文件所含任何内容均不构成对本基金之认购股份、安排贷款、以任何方式投资本文件中所 描述之交易的承诺，且将不会赋予本基金任何其他义务； 7. 本基金不确保投资的表现。本基金参与任何交易将受限于其内部批准结果。 29