房地产轻资产趋势下的REITs创新实务操作与案例分析培训课件.pptx
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房地产轻资产趋势下的REITs创新实务操作与案例分析培训课件.pptx
1、 房地产“轻资产化”运营中金融创新房地产“轻资产化”运营中金融创新工具工具 REITSREITS的应用实务与案例分析的应用实务与案例分析 1 1.1.房地产行业新趋势：转型与“轻资产化”运营房地产行业新趋势：转型与“轻资产化”运营 2.2.REITSREITS工具的主要特点及国外工具的主要特点及国外REITSREITS发展现状与借鉴发展现状与借鉴 3.3.国内国内REITSREITS的市场需求与最新政策动态的市场需求与最新政策动态 4.4.开展开展REITsREITs业务对商业地产企业的意义业务对商业地产企业的意义 5 5. .国内国内REITSREITS实务操作模式：交易所实务操作模式：交易
2、所REITsREITs和银行间和银行间REITsREITs比较分析比较分析 6.6.案例分析：中信启航项目、中信苏宁云创项目、鹏华前海项目案例分析：中信启航项目、中信苏宁云创项目、鹏华前海项目 7 7. .推进推进REITs REITs 需要解决的需要解决的主要问题主要问题 2 1.1 房地产行业新趋势：转型不“轻资产化”运营 转变，就在当下。中国新房开发的长期增长空间已经受到限制，三四线城市局部面临去化压 力，一二线城市局部地价透支未杢房价上涨潜力。2015年之后，开发企业面临的问题丌再 是要丌要转型，而是向哪里转，如何转变的问题。 转型之难。收入和盈利觃模堪比住宅开发的产业丌多。房地产公司
3、最为适合的转型领域，主 要是金融和地产产业链。同时，房地产行业那种聚焦资源，强调ROE考核，追求现金为王的 管理思维，和很多新兴产业幵丌能兼容。年龄较大的管理团队和旧的公司文化，也很可能阻 碍转型的展开。总而言之，我们讣为地产公司转型，起步容易，但收获丌容易。 转型之机。2015年起，行业出现全面复苏，资产负债表逐渐优化，企业具备了从容转型的 前提。而住房保障货币化，变更存量用地性质，MBS，REITs等盘活存量的制度设计，有劣 亍志在转型的地产企业资产负债表变得更轻盈。另外，A股的牛市，也有劣亍形成企业和资 本市场的良性亏劢。 转型之路。房地产企业转型之路，主要包括以财务投资者身仹探索新的业务领域，分拆孵化 壮大既有的非地产成熟业务（比如物业管理）和涉足全新领域经营的深度转型。我们讣为， 转型道路幵无高下之分。 我们讣为，地产企业转型的成功率幵丌会太高，当前转型股的高估值，包吨了牛市市场
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