2018年物业服务行业分析报告:公司篇(65页).pdf
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2018年物业服务行业分析报告:公司篇(65页).pdf
1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/房地产 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2018 年 07 月 27 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -23.39% -14.74% -6.09% 2.55% 11.20% 19.84% 2017/72017/102018/12018/4 房地产海通综指 资料来源:海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 房地产行业 2018 年 1-6 月数据点评: 投资增速高位回落,新开工销售反弹
2、 2018.07.18 房地产行业、公司研究方法交流 2018.07.17 房地产行业 5 月报:行业增速触底反 弹,相对估值有所回升2018.06.27 Table_AuthorInfo 分析师:涂力磊 Tel:(021)23219747 Email: 证书:S0850510120001 联系人:金晶 Tel:(021)23154128 Email: 大浪淘沙大浪淘沙,识别识别真真金金 物业服务行业公司篇物业服务行业公司篇 Table_Summary 投资要点:投资要点: 19 家目标公司。家目标公司。我们选取 A 股、H 股、新三板上 19 家物业服务公司,从其业 务布局、业务模式、财务情
3、况、公司亮点等角度进行重点分析:A 股:股:南都物 业(物业 A 股第一股,独立第三方品牌物业) 。港股:港股:彩生活、绿城服务、中海 物业、碧桂园服务、中奥到家、祈福生活、雅生活服务、浦江中国。新三板:新三板: 保利物业、美的物业、嘉宝股份、星河商臵、第一物业、中楚物业、上房服务、 开元物业、永升物业、远洋亿家。 营收和营收和利润增速优异利润增速优异,现金流稳中有升现金流稳中有升。从营收、净利润增速角度来看从营收、净利润增速角度来看,19 家 物业公司 2017 年营业收入同比增速平均值达 32.66%,归母净利润同比增速平 均值 66.60%,新三板公司增速优于 AH 股。从利润率水平来看从利润率水平来看,19 家物业公 司 2017 年平均毛利率 28.38%, 净利率 9.44%, 港股公司毛利率具有相对优势, 而新三板企业具有高于均值的净利率。从现金流角度来看,从现金流角度来看,