20210126-华泰证券-房地产开发行业2020Q4房地产板块公募基金持仓点评报告： 持仓比再创新低集中度重启回升.pdf
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20210126-华泰证券-房地产开发行业2020Q4房地产板块公募基金持仓点评报告： 持仓比再创新低集中度重启回升.pdf
1、免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/动态点评 2021年01月26日 房地产开发 增持（维持） 房地产服务 增持（维持） 资料来源：Wind 持仓比再创新低持仓比再创新低，集中度重启回升集中度重启回升 2020Q4 房地产板块公募基金持仓点评 核心观点核心观点 2020Q4 公募基金地产股持仓再创 2013 年以来新低，板块配置性价比进一 步凸显。 综合考虑 “不急转弯” 的宏观政策定调， 房地产长效机制的 “落实” ， 以及 “三道红线” 、 房地产贷款集中度管理等房地产金融审慎管理制度的 “实 施” ，我们认为 2021 年
2、地产金融环境将“拨云见日” ，拥有更高的能见度， 市场将从过去追求爆发转向具备持续健康发展能力的房企。虽然销售和净利 增速难以回到过去的辉煌，但是更加稳健的发展预期将改变市场对企业的偏 见，看好优质房企的估值重塑机遇。 公募基金公募基金四四季度地产股持仓占比季度地产股持仓占比再再创创 2013 年以来新低年以来新低 2020 年四季度房地产板块的基金持仓总市值为 932.8 亿元，环比下降 6.1%。地产板块持仓市值占股票投资市值比重 1.77%，环比三季度下降 0.62 个百分点， 持仓占比首次回落至 2%以内， 再创有数据统计 （2013 年） 以来新低。2020 年四季度房地产板块相对标
3、准行业配置比例低配 0.99 个 百分点，低配幅度自 2020 年以来持续扩大。地产板块配置比例在所有行 业分类中排名第 7，相比三季度下降 3 名。 公募基金持股集中度重启回升，增持龙头和优质二线公募基金持股集中度重启回升，增持龙头和优质二线成长成长 公募基金持仓市值高于 5 亿元的地产股共有 9 只，相较三季度减少 2 只， 万科 A、保利地产、中南建设持仓市值位居前三。持股市值 TOP5 的地产 股持仓总市值占板块持仓总市值的比重达到 46.7%，环比三季度上升 2.1 个百分点。苏宁环球以 411.4%的持仓市值环比增幅位居首位（报告期末持 仓市值1.0亿） ， 2-5名依次为华侨城A92.8%、 招商蛇口6.6%、 万科A4.1%、 中南建设 2.93%。基金持股变动占重点个股流通股比重来看，苏宁环球、 中南建设、华侨城 A、新大正、金科股份位居前 5。 陆股通地产配置回落，加仓
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