1、世界写字楼收益率纵览第一太平戴维斯世界写字楼收益率纵览第一太平戴维斯 20152015 权威发布权威发布 第一太平戴维斯近日联合澳大利亚迪肯大学发布全球首创世界写字楼收益率世界写字楼收益率 纵览专题报告纵览专题报告。深入研究、对比全球各大写字楼投资市场收益率，以数字为据， 为全球写字楼投资策略提供坚实的佐证。 长期以来，全球房地产投资市场一直缺少一组真实可靠、可用于同类比较的收 益率系列数据。本报告是世界首份专门研究房地产投资收益率的报告，第一太平戴 维斯研究部坚信，这篇报告将使您大获裨益、令您有所启发，对您有重要的参考价 值。 顶级城市，不俗的表现顶级城市，不俗的表现 2014 年的资本市场
2、表现依然不俗。资本继续在全球范围内大规模流动，写字 楼物业市场“吸金”实力不减。全球经济环境变化无常，却难阻投资者对高收益的追 求。虽然本地运营商坚持认为部分物业的价格缺乏基本支撑，但资本投放的竞争依 然激烈。 世界城市中央商务区甲级写字楼世界城市中央商务区甲级写字楼 利率在全球范围内普遍维持较低水平，并将在短期内继续保持低位。国债金额 巨大，财政预算受损，人口老龄化现象对政府提出更多要求，这些因素或将促使利 率维持低位。随着世界人口慢慢变老，预计将有巨额退休储蓄流入市场追求收益 率。场内资金猛增，若再辅以低利率环境，预计短期内会向收入回报率施加下行压 力。纵观全球一线城市，以东京的表现最为突
3、出。由于通胀因素，预期收益增幅较 大，而债务成本极低，使东京成为亚洲地区尤具投资吸引力的城市。在全球范围 内，写字楼领域延续不俗表现，收益率仍具吸引力。 我们研究的四大市场我们研究的四大市场 亚洲亚洲 由于巨额资本涌入房地产市场寻求投资机会，而可投资的资产有限，再加上国 际信贷环境利好，亚太区房地产资本化率（cap rate）近年内跌幅明显。 从投资收益率看，亚太区市场仍充满挑战；同时有迹象初步表明资本流向出现 扭转，该地区房地产资本流出额要高于流入额。2014 年约有 224 亿美元流入亚太 区，而同期有 374 亿美元流出，且主要流向欧洲与美国。投资目的地也从最初的 一线城市开始向边缘城市或二线城市过渡。 “亚太区部分市场间的资本化率相差较大。东京、大阪、悉尼与墨尔本等城市 继续吸引着可观的投资需求；在其他市场，写字楼租赁行情不断改善，或支撑收益 率上扬，但优质资产的投资回报在短期内几
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