恒隆、黑石、凯德等标杆房地产企业运营模式分析研究.pdf
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恒隆、黑石、凯德等标杆房地产企业运营模式分析研究.pdf
1、中国首支商业地产基金和专业资产管理机构 商业地产标杆企业商业地产标杆企业 研究报告研究报告 GohighMonthly report 高和资本月度报告 2012年5月 中国首支商业地产基金和专业资产管理机构中国首支商业地产基金和专业资产管理机构 目录目录 2 PART.1 PART.1 标杆企业标杆企业 PART.2 PART.2 总结和启发总结和启发 中国首支商业地产基金和专业资产管理机构 为探讨之便利,以资产负债表之轻重划分为三类:三类: 重资产型:商业地产开发商重资产型:商业地产开发商 恒隆 轻资产型:资产管理型轻资产型:资产管理型 黑石 混合型:开发混合型:开发+ +资产管理资产管理
2、嘉德 分类说明分类说明 3 中国首支商业地产基金和专业资产管理机构 恒隆地产的母公司恒隆集团成立于1960年,1972年10月在香港上市。2011年收入为51亿港币、 净利润为57亿港币;目前市值1,145亿元港币(华润臵地的市值为804亿元港币)* 主要业务重点系商业物业之持有和开发:购入最佳的土地,并雇用顶级建筑师行打造出最高质量 的物业,并进行精细化的运营 恒隆的目标是成为香港和内地市场内最优质的地产发展商。系内地业务的先行者,目前业务重心 逐步向内地转移,2011年内地业务占比已达54%(以收入计),其中尤以商业为重,内地商业租 金收入占比超过70% 公司介绍公司介绍 恒隆地产恒隆地产
3、 4 注:2012年5月8日 中国首支商业地产基金和专业资产管理机构 5 恒隆上市初期便重视商业物业之能力,在经历恒隆上市初期便重视商业物业之能力,在经历8080年代周折之后,在屡次危机中成功把握周期,实现跨越式扩张年代周折之后,在屡次危机中成功把握周期,实现跨越式扩张 87年1月91年1月95年1月99年1月03年1月07年1月11年1月83年1月 60年年-87年年 恒隆地产前身恒隆地产前身 88年年-97年年 上升周期扩张持有物业上升周期扩张持有物业 97年年-04年年 调整期进军开发物业调整期进军开发物业 04年年-现在现在 持有物业的跨越发展持有物业的跨越发展 业务重心业务重心 发展方向发展方向 公司创办以住宅开发为主 恒隆集团72年上市逐步向出租物业 转型,72年租金收入占公司经营收入 的10%,这一比例在77年增加到45% 81年过于激进夺得9个地铁上建设 项目,使企业发展