1、旅游综合体旅游综合体：项目开发融资模式研究项目开发融资模式研究 旅游综合体在中国风起云涌，被业界普遍认为是继住宅地产、商业地产之后的第 三级。旅游综合体项目开发主要特点是，规模大、投资大、建设周期长、投资回 报期长，如缺乏长期稳定的资金支持，很难支撑下去。传统的信贷融资方式， 难 以满足旅游综合体的开发需求， 以银行信贷为主导的单一融资格局正逐步被多元 化的融资格局所替代。 旅游综合体在中国风起云涌，以为这是除住宅地产之外最有前景的地产开发模 式。以“高尔夫、体育公园（实际上也是高尔夫） 、度假酒店群、山地运动、游 艇会、海上运动”等为主题的休闲度假住宅、别墅、酒店、商业街遍地开花。 华 润、
2、首创、海航、金融街、中旅、合生地产、天鸿、万科、万达、万通无一不纷 至沓来，度假公寓别墅、产权酒店、分时度假酒店等旅游地产项目层出不穷。 可以看出旅游综合体项目开发的特点是：“规模大、投资大、建设周期长、投资 回报期长”；通常还受自然和社会经济、国家房地产政策调控等影响的不确定因 素较多。所以不少项目在大面积低价圈地后，酒店等旅游设施建好了，土地升值 了，别墅好不容易卖掉了，酒店等旅游项目的后期经营却成了一块心病。其主要 原因是由于项目中的商业、娱乐、度假设施都需要至少2-3年的过渡期，如缺乏 长期稳定的资金支持，很难支撑下去。 传统的信贷融资方式较难发挥应有的融资功能， 所以以银行信贷为主导
3、的单一融 资格局将会逐步被多元化的融资格局所替代， 金融机构积极配合旅游综合体目开 发相应的金融产品。 一、国内商业银行贷款一、国内商业银行贷款 目前国内大小房地产开发商融资渠道主要是向商业银行贷款。 当前商业银行对于 房地产信贷采取的是有保有压的政策， 紧缩主要针对的是中小开发企业或资质不 良的开发企业，对于实力雄厚、信用纪录良好的优质开发企业各银行都乐意发展 信贷业务，甚至各行之间还存在着竞争。 但是，目前商业银行对于放贷审核越来越严。不少开发企业反映，银行的房贷速 度放慢，原来一个星期就可以发放的贷款，现在往往延长到十几天。由于房地产 项目投入大、投入周期长，要求资金供给的持续性、稳定性。银行延期放款， 影 响了资金的周转和工程的开发进度，增加了资金的使用成本。 所以开发商完全寄托于银行贷款不再是一条有效的途径。 二、国外商业银行贷款融资二、国外商业银行贷款融资 国内宏观调控收紧银行
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