1、风险投资项目评估体系研究 2 第一章 风险投资的沿革 第一章 风险投资的沿革 资本、技术、管理与创业精神是生产力的主要动力来源，在技术作为核心竞争力的策 略观点下，如何结合资本、管理与创业精神，将是科技产业发展的关键要素，也是一个国 家或地区经济发展的主要政策。而风险投资事业就是一种以非传统融资方式，结合资金、 技术、管理与创业精神，为支持创新活动与高科技产业发展，所形成的新投资模式。 一、风险投资的简介 一、风险投资的简介 风险投资的英文名称是“Venture Capital” ，主要是指风险投资家出资，协助具有专 门技术但是无法筹集到资金的企业家，并且承担风险投资时的高风险的一种权益资本
2、【1】 。 风险投资家以自身的相关产业或行业的专业知识与实践经验，结合高效的企业管理技能与 金融专长，对风险企业或风险项目积极主动地参与管理经营，直至风险企业或风险项目上 市公开交易或通过并购方式实现资本增值与资金的流动性。风险投资是一个动态循环过 程，一轮风险资本投资退出后，该资本将投向被选中的另一个风险企业或风险项目，这样 循环往复。风险投资家的投资目标不仅仅在于股息、红利的获取，而在于获得巨额的风险 资本增值。 二、风险投资的特点二、风险投资的特点 【2】 风险投资是一种投资活动，它与一般的投资活动具有一些相同的共性，但是由于它是 特定的“风险投资” ，又具有与一般投资活动不同的特性，这
3、主要表现在投资项目的选择、 投资特性和风险投资家的作用三个方面。 1、投资项目的选择 风险投资的对象主要是那些高技术、高风险、高收益的中小企业。 2、风险投资本身的特征 长期性、过渡性与定期性。 资金投资以权益资本的形式为主，无担保性。 资金投入分阶段。 以资本增值的方式实现获利。 单项投资成功率低，单项投资回报率高，综合投资回报率高。 重视运用激励、约束机制。 3、风险投资家的作用 风险投资家的监督作用。 风险投资项目评估体系研究 3 风险投资家的“附加价值” 。 风险投资家通过密切监督，对风险企业的各种情况都比较了解，加上自身的丰富经验， 既可以较早地觉察到企业运行的潜在问题，降低企业的运行风险，又可以成为风险企业重 要的咨询顾问，为企业的发展战略，重大经营决策提出重要意见。有关研究表明，由于风 险投资家介入管理，使得风险企业的企业价值增大，得到风险资本支持的企业要比没有得 到风险资本
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