弱化需求侧逻辑

1、专 题 报 告 行 业 证 券 研 究 报 告 商业贸易行业 线下主业保持稳定，线上到家需求侧通 道拓宽 疫情催化下的商超行业发展研判 核心观点核心观点 本次疫情综合影响力更大，商超线下业务的高稳定性助力其安全度过特殊时本次疫情综合影响力更。

2、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客。

3、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 弘亚数控弘亚数控0 002833.SZ02833.SZ 公司研究深度报告 主要观点： 竣工回暖趋势确立，带动家具行业资本开支需求上行。
精装房驱动 定制家居行业集中度下降，腰部企业增速更快，国内一。

4、弱化需求侧逻辑，寻找结构性机会 建筑建材 作者 行业与沪深 300 指数对比图 11 0 11 23 34 1019022005200920 建筑和工程沪深300 10 8 26 43 61 1019022005200820 非金属类建材沪。

5、行业行业报告报告 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 酒店酒店 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 29 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级 强于。

6、证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 供给侧 供给侧改革改革和和需求需求侧侧升级升级 基础设施和房地产产业 2021 年投资策略2020.11.11 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈聪陈聪 首席基地产业分析师 S10。

7、消费出口蓄力双循环需求侧 2021年春季宏观展望 证券分析师：秦泰 A0230517080006 研究支持：贾东旭 A0230120080001 王茂宇 A0230119110001 屠 强A0230119070004 2021.3.16 。

8、谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究深度研究 2019年08月18日 建材 中性维持 其他建材 增持维持 张雪蓉张雪蓉 执业证书编号：S0570517120003 研究员 02138476。

9、能源革命与电能替代模式创新能源革命与电能替代模式创新1一能源一能源革命革命1.1 1.1 能源结构能源结构1.2 1.2 能源能源革命革命二需求侧电能替代模式创新二需求侧电能替代模式创新2.1 2.1 电能替代背景意义电能替代背景意义2.2。

10、1 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明优化供给侧创造新需求，碳中和利好化工龙头 碳中和背景下化工行业投资机会 行业点评行业点评 基础化工基础化工 证券研究报告证券研究报告 2021 年 03 月 25 日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级。

11、 敬请参阅最后一页特别声明 1 证券研究报告 2021 年 12 月 11 日 行业行业研究研究 需求侧需求侧居民中长贷居民中长贷持续回暖持续回暖，供给侧，供给侧房企发债外冷内热房企发债外冷内热 光大房地产行业流动性跟踪报告2021 年 1。

12、敬请参阅最后一页特别声明 1证券研究报告 2021 年 12 月 11 日 行业行业研究研究 需求侧需求侧居民中长贷居民中长贷持续回暖持续回暖，供给侧，供给侧房企发债外冷内热房企发债外冷内热 光大房地产行业流动性跟踪报告2021 年 11 。

13、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业深度 2021 年 03 月 22 日 建筑装饰建筑装饰 低估值央企性价比突显低估值央企性价比突显,供给侧逻辑驱动价值重估,供给侧逻辑驱动价值重估 行业总量平稳,供给侧孕育。