成长空间打开

1、请务必请务必阅阅读读正文正文之之后的后的信信息披露和重要声明息披露和重要声明 海海 外外 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 物业物业管理管理 推荐推荐 ( 维持维.。

2、政策大力支持。
但是，“3060 双碳”目标对高能耗、高排放行业影响较大，进而影响相关行业投入与产出， 最终影响经济增长，经济短期阵痛不可避免。
2021 年以来，中国经济整体呈现出增速快速 回落的态势，2021 年 1 季度、上半年和前三季度 GDP 增长率（可比价格）分别为 18.3%、 12.7%和 9.8%，分季度看一季度、二季度、三季度分别同比增长 18.3%、7.9%和 4.9%，三 季度经济环比增长 0.2%。
经济增长放缓的一大因素是投资增速快速回落，投资（资本形成） 对经济增长的拉动持续下降。
2021 年 1 季度、上半年和前三季度固定资产投资增速分别为 25.6%、12.6%和 7.3%，基建投资（含电力）增速分别为 26.76%、7.15%和 0.72%，房地 产开发投资增速分别为 25.6%、15.0%和 8.8%，投资（资本形成）对 GDP 的拉动分别为 4.50%、 2.44%和 1.53%。
1.2. 基建投资低增长成常态，房地产开发投资不容乐观“3060 双碳”背景下，大搞基建的时代一去不复返，基建投资将进入低增长常态，且伴随 着新基建和老基建分化日益严重。
根据国家统计局数据，2018 年以来，中国基建投资基本 进入了低增长阶段，年均增速均在 5%以内，即使 2020 年中国发行了巨额的地方政府专项债， 但基建投资的增长 3.41%，2021 年 1-10 。

3、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 物业管理物业管理 房地产房地产 TableDate TableInvest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势 TablePicQuot。

4、1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 建筑行业深度研究报告 推荐推荐维持维持 基础设施基础设施 REITs 试点启动，试点启动，新模式打开新空间新模式打开新空间 基础设施公募基础设施。

5、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMainInfo 行业研究房地产 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 11 月 13 日 TableInvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表现市。

6、敬请参阅最后一页特别声明 1 证券研究报告 2020 年 8 月 9 日 社会服务业 成长的路口：向左走，向右走 中美日酒店行业市场空间比较研究 行业深度 成长依旧，我国酒店行业天花板远未到来成长依旧，我国酒店行业天花板远未到来 作为现代酒。

7、 2 46 房地产房地产 行业行业深度报告深度报告 目目 录录 投资逻辑投资逻辑 . 6 1. 行业空间：空间深度与广度并存，格局分散待整合行业空间：空间深度与广度并存，格局分散待整合 . 8 1.1. 商办物商办物业规模提升空间：规模高速。

8、 2 46 房地产房地产 行业行业深度报告深度报告 目目 录录 投资逻辑投资逻辑 . 6 1. 行业空间：空间深度与广度并存，格局分散待整合行业空间：空间深度与广度并存，格局分散待整合 . 8 1.1. 商办物商办物业规模提升空间：规模高速。

9、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 信息技术信息技术 车路协同行业专题报告车路协同行业专题报告 超配超配 维持评级 2020 年年。

10、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数字政通数字政通300075 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 23 日日 投资投资评级评级 行业行业 计算机计算机应用 6 个月。

11、识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 1 3333 TablePage 深度分析环保工程及服务 证券研究报告 固废行业估值探究系列专题固废行业估值探究系列专题 双碳打开成长天花板，估值重塑拐点已至双碳打开成长天花板，估值重塑拐点已。

12、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 房地产房地产 基本面低位波动，稳需求空间打开基本面低位波动，稳需求空间打开 华泰研究华泰研究 房地产开发房地产开发 增持增持 维持维持 房地产服务房地产服务 。

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14、 http: 哪吒打开动画电影想象空间,优质影片扎堆有望引爆春节档 2019 年电影票房总结与展望 2020 年 1 月 4 日 王建会 传媒行业分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http: 1号楼6层研究开发中心邮编:100031。

15、产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素. 有关分析师的申明,见本报告最后部分.其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.有关分析师的申明,见本报告最后部。

16、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 佳华科技佳华科技688051688051:聚焦智慧环聚焦智慧环保与智慧城市,打开物联网发展新保与智慧城市。

17、智慧能源专题报告:智慧能源打开万亿市场空间,核心赛道公司积极入局智慧能源专题报告:智慧能源打开万亿市场空间,核心赛道公司积极入局证券研究报告行业深度通信2 2产产业业地地位位竞争竞争格局格局竞争竞争路径路径核心逻辑梳理核心逻辑梳理多因素驱动。

18、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明物业管理物业管理房地产房地产 优于大势优于大势上次评级: 优于大势 历史收益率曲线涨跌幅 1M 3M 12M 绝对收益 12.62 37.68 52.47 相对收益 14.01 32。

19、旅游综合 行业专题报告 2022.1.21 请阅读最后一页的重要声明 从山水画卷到数字世界 证券研究报告 投资评级:看好维持 最近 12 月市场表现 相关报告相关报告 景区运营第二空间打开,景区 IP 价值重估启动 核心观点 景区景区的的疫。

20、房地产房地产证券研究报告证券研究报告 首次评级首次评级 2022 年年 5 月月 6 日日 600383.SH 买入买入 原评级原评级: 未有评级未有评级 市场市场价格价格:13.69 板块评级板块评级:强大于市强大于市 股价表现股价表现 。